利益驅動

　　銀信合作業(yè)務受到整肅，緣于它正在沖撞監(jiān)管層的容忍紅線。但實際上，銀行在監(jiān)管層厘定的貸款范圍和本行優(yōu)質客戶貸款需求及自身放貸沖動之間陷入兩難。

　　“有些客戶本來是我們的優(yōu)質客戶，因為貸款規(guī)�？刂�，在需要錢的時候我們沒法給他貸款，怎么辦呢？只能變成信托貸款來發(fā)放給他。”一位股份制銀行負責人向記者這樣解釋。

　　事實上在銀信合作業(yè)務中，銀行不過是借了信托公司的“殼”，而信托公司只是修改一下協議，完全充當“中介”的角色。

　　“所有的事情都是銀行一手操辦好的，資金來源是銀行理財客戶的資金，用款方是銀行找好的優(yōu)質客戶。”上述人士說明。

　　這種情況在房地產行業(yè)受到嚴格調控后更加明顯。數據顯示，2010年一季度銀信合作的信托貸款主要投向了金融行業(yè)、房地產，占比分別為64.44％、20.44％。事實上，銀行通過信貸資產轉讓的方式為房企融資已經越來越頻繁。

　　某股份制銀行負責人在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“新國十條發(fā)布后，房企很難通過直接途徑獲得銀行大額授信，只能另辟蹊徑。而商業(yè)銀行對房企授信遇到限制后，只能轉而與信托公司聯手合作。”

　　以中海·綠城1號房地產投資信托計劃為例，某國有銀行作為理財計劃的管理人，將以現金認購所有優(yōu)先級信托單位的信托理財產品（大概17億元）。隨后，信托公司再將其中的16.871億元貸款給綠城，年利率高達14％。

　　該國有銀行則將這個信托產品當做高收益的理財產品賣給客戶，年利率為8.5％，銀行可獲得大致5.5個百分點的利差收益。

　　通過信貸資產轉讓方式為包括房企在內的行業(yè)融資，受益方決不僅僅是銀行。

　　舉例來說，一家公司需要一年期貸款1000萬元，央行規(guī)定的基準貸款利率為5.31％，如果分拆成半年期銀信合作理財產品加半年期貸款的方式，融資利率則可降到5％。

　　對于銀行來講，獲得的是5％的利息和傭金收入；對于融資企業(yè)來講，一年期貸款的標準利率是5.31％，而實際融資利率為5％；對于投資者來說，3.3％的半年期年收益率比半年定期存款基準利率1.98％高出了1.32個百分點；對于信托公司來說，只是充當一個管道的作用，還可以收取約千分之五的管理費。

　　如此看來，對于企業(yè)、銀行和信托公司而言，借道信托和理財融資，依然是一樁“多全齊美”的好事。“多贏，成就了屢禁不止的表外融資盛宴。”上述銀行人士直言。