何天驕 楊晶 王娟娟

[ 高速并購(gòu)帶來(lái)了高負(fù)債。星巴克2012財(cái)年四季度財(cái)報(bào)顯示，公司負(fù)債總額高達(dá)約31億美元，在這種情況下，亟須補(bǔ)充現(xiàn)金流。而高速增長(zhǎng)的中國(guó)/亞太地區(qū)成為星巴克重要的“現(xiàn)金奶�！� ]

繼今年年初漲價(jià)后，星巴克（SBUX.NASDAQ）再次漲價(jià)。另一方面，星巴克海外并購(gòu)正如火如荼地進(jìn)行著，而這需要大量資金，中國(guó)的高價(jià)策略以及營(yíng)收高速增長(zhǎng)或成星巴克“現(xiàn)金奶�！�

昨日，星巴克相關(guān)負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》表示，星巴克已經(jīng)于本月初調(diào)整了國(guó)內(nèi)包括重慶、成都、西安等12個(gè)城市的價(jià)格，調(diào)價(jià)主要涉及拿鐵、香草拿鐵、卡布奇諾、摩卡和焦糖瑪奇朵5個(gè)基本款咖啡的價(jià)格，漲幅為2元。

此次漲價(jià)為星巴克年內(nèi)第二次漲價(jià)。據(jù)媒體報(bào)道，今年1月份，星巴克以“營(yíng)業(yè)成本增加”為由，調(diào)整其在中國(guó)內(nèi)地門(mén)店手工調(diào)制咖啡飲料產(chǎn)品（如拿鐵、摩卡、卡布奇諾）的價(jià)格，每杯漲價(jià)幅度為1~2元不等。

星巴克相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次漲價(jià)主要是根據(jù)成本變化以及市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)決定的，漲價(jià)目的是“在有效運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)與為顧客提供最大價(jià)值間取得平衡”。

不過(guò)，上海市咖啡行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王振東告訴記者，目前我國(guó)的到岸咖啡主要以東南亞、中南美洲、非洲為主。但縱觀近兩年的價(jià)格，一些銷(xiāo)量較大的咖啡豆價(jià)格都呈穩(wěn)定或下跌趨勢(shì)，并沒(méi)有出現(xiàn)大的漲幅。比如巴西產(chǎn)咖啡豆的平均到岸價(jià)格，目前是30元左右/公斤，而2011年，價(jià)格只比30元左右/公斤低一點(diǎn)，價(jià)格基本沒(méi)有太大波動(dòng)。再比如，東南亞產(chǎn)或非洲產(chǎn)的一些質(zhì)量上乘咖啡豆的平均到岸價(jià)格目前為22元~25元左右/公斤，而2010年底，這些咖啡豆的平均到岸價(jià)格為40元左右/公斤，出現(xiàn)了大幅下跌。

王振東認(rèn)為，因?yàn)榭Х葘儆诖笞?span onmouseover='ShowInfo(this,"000061", "51", "-1",event);'>農(nóng)產(chǎn)品，多用期貨交易，像星巴克這樣的全球連鎖咖啡企業(yè)，在目前原料價(jià)格普遍平穩(wěn)或走低的情況下，不太可能是受原材料價(jià)格影響，更有可能是受到店面租金上漲、人工成本上升等影響，尤其是在上海這種租金上升較大的城市。

此外，星巴克在中國(guó)的定價(jià)遠(yuǎn)高于歐美市場(chǎng)，而咖啡品質(zhì)幾乎一樣，在這種情況下，成本在價(jià)格中所占的比重已經(jīng)很小，因此認(rèn)為成本抬高價(jià)格顯然有待商榷。

同樣定位類(lèi)似的Costa公司一位市場(chǎng)經(jīng)理向記者表示，公司咖啡并未漲價(jià)，今年年內(nèi)也沒(méi)有漲價(jià)的打算。Coffee Bean相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示近期沒(méi)有漲價(jià)打算。而無(wú)論規(guī)模還是受歡迎程度皆相對(duì)較高的星巴克為何要在此時(shí)選擇漲價(jià)？有分析認(rèn)為，或與星巴克近期高速并購(gòu)有關(guān)。

本周三，星巴克公司宣布，以約6.2億美元的現(xiàn)金出價(jià)收購(gòu)散茶零售商Teavana控股公司，相比該公司近期股價(jià)溢價(jià)53%。不僅如此，今夏星巴克還以1億美元收購(gòu)小型面點(diǎn)連鎖店La Boulange，去年也以3000萬(wàn)美元收購(gòu)鮮果汁生產(chǎn)商Evolution。

高速并購(gòu)帶來(lái)了高負(fù)債。星巴克2012財(cái)年四季度財(cái)報(bào)顯示，公司負(fù)債總額高達(dá)約31億美元，在這種情況下，亟須補(bǔ)充現(xiàn)金流。而高速增長(zhǎng)的中國(guó)/亞太地區(qū)成為星巴克重要的“現(xiàn)金奶牛”。

截至今年9月底的2012財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，星巴克中國(guó)/亞太區(qū)營(yíng)收增長(zhǎng)30.6%至7.21億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.3%至2.535億美元，遠(yuǎn)高于星巴克2012財(cái)年?duì)I收增速的14%，利潤(rùn)增速的16%。